“동업한다는 생각으로 투자하라 쉽게 사고 쉽게 팔면 필패(必敗)”

• 주식 투자는 노후 함께할 동반자 만나는 것
• 내가 회사를 경영한다는 마음으로…
• 조기 증여로 자녀에게 주식 교육 시켜라

외환위기 이후 한국 경제가 5%대 성장을 이어가던 2000년대 초중반, 우리 사회에는 ‘재테크 광풍’이 몰아쳤다. 당시 국민 다수는 수천만 원에서 억대의 빚을 떠안으며 아파트 등 부동산에 다걸기했다.

끝없이 치솟을 것 같던 아파트 값은 2008년 미국발(發) 서브프라임 모기지 사태 이후 하락세로 돌아섰고, 부동산에 투자한 이들 가운데 이자조차 감당 못하는 ‘하우스 푸어’가 양산됐다. 주식 등 유가증권에 투자한 이들도 사정은 별반 다르지 않았다. 미국발 금융위기와 유럽발 재정위기를 거치는 동안 국내외 자본시장이 급등락을 반복했고, 불안감과 조급증을 참지 못한 개인투자자 상당수는 ‘손실’을 봤다.

저성장 기조로 돌아선 2010년 이후 우리 사회에서 부의 증식을 뜻하는 ‘재테크’는 흘러간 옛 노래 취급을 받았다. 그럼에도 ‘주식 투자를 하지 않는 것이 하는 것보다 더 위험하다’며 ‘주식 투자’의 필요성을 강조하는 이가 있다. ‘주식농부’로 유명한 박영옥 스마트인컴 대표다. 그만의 독특한 ‘주식농부 투자법’으로 2001년 이후 10년 넘게 ‘연평균 투자 수익률 50%’라는 경이적인 수익률을 기록한 박 대표의 ‘주식 투자 당위론’을 들어봤다.

▼ 왜 주식에 투자해야 합니까.

“지금은 평균수명이 80세 초반이지만, 우리 사회는 앞으로 100세까지 살아야 하는 시대를 맞게 됩니다. 과거보다 오래 살게 됐지만 나이 들어 경제적인 자유가 없다면 장수(長壽)는 축복이 아니라 재앙이 될 수 있습니다. 웬만큼 잘 버는 사람이 아니면 월급만으로 노후를 준비하기란 쉬운 일이 아니죠. 자식들 가르치고 결혼시키면 집 한 채 남는다고 하지 않습니까. 안정적인 노후를 보내려면 지속적인 수입이 있어야 하는데, 주식투자는 훌륭한 대안이 될 수 있습니다.”



박영옥 대표는 주식 투자를 ‘반드시’ 해야 할 세 가지 이유로 ▲부동산 시장의 패러다임이 변했고 ▲기술 발전으로 기업 가치가 빠르게 상승해 ▲우리나라 주식시장의 미래가 밝다는 점을 꼽았다.

‘農心 투자철학’

‘주식농부’ 박영옥 대표가 펴낸 세 권의 책.

▼ 주식 투자는 원금 손실의 위험이 따르고, 개인투자자는 손해만 본다는 인식이 강합니다.

“투자에는 위험이 따르는 게 당연하죠. 하지만 단기간에 큰돈을 벌겠다는 욕심만 버리면 누구나 성공적인 투자를 할 수 있습니다. 고령화 시대에 잘 아는 기업 5곳을 골라 장기 투자하면 누구나 행복한 노후를 맞을 수 있습니다. 좋은 회사에 투자하는 것은 노년을 함께 보낼 훌륭한 동반자를 맞는 겁니다. 70, 80세까지 나를 대신해 일해줄 사람이 있다면 얼마나 든든하겠어요.”

박영옥 대표는 주식 투자를 ‘매매’로 인식하는 프레임에서 벗어나야 한다고 말했다. 그는 “주식 투자는 주식을 산 회사와 동업하는 것”이라고 강조했다.

“주식 투자는 사업입니다. 어느 한 회사의 주식을 사는 것은 그 회사에 자금을 지원하고 대리 경영하는 동업자가 되는 것입니다. 자영업 하는 분이 어제는 식당을 했다가 오늘은 편의점을 열지는 않잖아요. 자기 사업하는 마음으로 주식 투자를 하는 사람이라면 매수와 매도를 쉽게 반복하지 않죠.”

▼ 주식에 손댔다가 ‘돈 벌었다’는 사람보다 ‘돈 잃었다’는 사람이 많은 게 현실입니다.

“단기간에 이익을 내려고 주식을 ‘사냥’하듯 접근하는 사람은 실패할 가능성이 높습니다. 목표(종목)를 수시로 바꿔가면서 주식을 사고팔면 한 번의 실패로 자산을 모두 잃을 수 있으니까요.”

1996년 1000포인트까지 올라갔던 코스피지수는 외환위기가 본격화한 1997년 말 300포인트대로 급전직하했다. 당시 교보증권 압구정지점장으로 일하던 박 대표 역시 큰 손실을 경험했다.

“외환위기가 한국을 덮친 1997년 제게 자산운용을 맡겼던 분들이 손실을 많이 봤어요. 고객 손실을 보전해주느라 어머니 집까지 팔았고, 석 달 동안 누님 집에 얹혀살기도 했어요. 그 뒤 서울 변두리 아파트에 월세를 얻어 살았고요. 많은 것을 잃었지만 ‘사냥하듯 주식을 사고팔아서는 안 된다’는 주식 투자의 본질을 깨달았습니다.”

외환위기 이후 박 대표는 농사짓는 농부의 마음으로 주식 투자에 나섰고, 큰 수익을 거뒀다. 그런 그에게 ‘주식농부’라는 애칭이 따라붙었다. 박 대표는 자신의 ‘농심(農心) 투자철학’을 이렇게 설명했다.

“농부는 농사를 짓기 위해 이른 봄부터 밭을 갈고, 씨앗을 뿌립니다. 씨앗을 뿌린 뒤에는 뙤약볕이 내리쬐는 한여름에 김도 매주고 해충도 잡아줍니다. 농작물은 농부의 발걸음 소리를 듣고 자란다는 말이 있지 않습니까. 농부가 정성을 다해 농작물을 키워야 비로소 가을에 추수의 기쁨을 누릴 수 있습니다.

주식 투자도 마찬가지입니다. 주식농부는 농부가 밭을 갈 듯 성장 잠재력이 큰 기업에 대해 충분히 공부합니다. 그리고 농부가 씨앗을 뿌리는 심정으로 주식에 투자하죠. 주식 투자는 곧 기업에 종잣돈을 대주는 것과 같습니다. 일종의 ‘대리 경영’을 하는 것이죠. 주식을 샀다고 할 일이 모두 끝난 게 아닙니다. 오히려 그때부터 진정한 투자가 시작됩니다. 농부가 김매고 해충을 잡아주는 것처럼 주식을 산 주식농부는 기업도 방문하고 경영자도 만나 기업과 적극적으로 소통해야 합니다. 동업하는 것이기 때문에 자신이 주식을 산 기업이 잘 성장할 수 있도록 정성을 쏟아야죠. 그리고 시간이 흘러 기업이 수익을 내면 그 성과를 함께 나누는 것입니다.”

박영옥 대표는 주식 투자를 매매로 인식하는 프레임에서 벗어나야 한다고 강조했다.

4000만 원이 수백억 원으로

주식농부 박영옥 대표는 농부의 심정으로 주식에 투자한 결과, 2001년 이후 연평균 투자 수익률 50%를 기록하며 큰 성공을 거뒀다. 4000만 원의 종잣돈은 10여년 뒤 수백억 원으로 불어났다. 지난해 연말 기준으로 그가 보유한 상장사 주식의 공시 가격은 500억 원이 넘는다고 한다.

▼ 주로 어떤 회사에 투자합니까.

“주식 투자에 앞서 저는 최소한 1~2년 동안 관심이 가는 회사를 꾸준히 지켜봅니다. 재무제표 같은 숫자만 들여다보는 것이 아니라, ‘내가 회사를 경영한다’는 생각으로 해당 회사에 대한 정보는 물론 관련 산업 등 각종 현황에 대한 자료를 취합하죠. 공부한 내용을 종합적으로 분석한 뒤 좋은 기업이라는 확신이 서면 과감히 투자합니다. 그리고 주식을 산 뒤 2~3년 ‘함께 사업한다’는 생각으로 회사에 직접 찾아가고, 경영진도 만나 기업과 적극 소통합니다. ‘동업’이라는 원칙을 갖고 투자한 회사에서는 대부분 수익을 거뒀어요. 원칙을 어겨 투자했던 회사에서는 다행히(?) 실패했고요.”

▼ 실패한 것이 다행이라니 선뜻 이해가 되지 않습니다.

“제가 세운 원칙을 지키지 않았는데 별 탈 없이 넘어가고, 그것이 반복되면 원칙을 버리려 하지 않겠어요. 그러면 한꺼번에 모든 것을 잃게 될 위험이 커집니다. 그런데 제가 세운 원칙을 지키지 않고 투자한 결과가 나쁘면 오히려 약이 됩니다. 다시 원칙으로 돌아가도록 일깨우는 계기가 되니까요.”

박 대표는 ‘생활 속에서 황금 같은 투자 기회를 얼마든지 찾을 수 있다’고 말했다.

“기업은 자본주의를 이루는 근간인 동시에 우리 삶의 터전입니다. 우리 삶에 필요한 재화와 서비스를 제공하고 월급도 주죠. 주식시장에 상장된 1800여 개 회사는 투자자에게 동업하자고 제안하는 것이나 마찬가지입니다. 그런 생각으로 주변을 둘러보면 투자 정보는 널려 있습니다.”

▼ 1800여 개 회사 가운데 좋은 기업을 고르는 일이 쉽지는 않을 것 같습니다.

“주식 투자가 일반적으로 술 마시다 얻은 정보로 시작하는 ‘酒食’과 매끼 밥 먹듯 시황만 들여다보는 ‘主食’ 단계를 거쳐 ‘株式’의 본래 의미를 깨닫게 됩니다. 여기서 한발 더 나가야 진정한 주식농부의 투자를 할 수 있습니다. 주식을 산 회사의 주인처럼 투자하는 것이 ‘主式’입니다. 주인으로 주식에 투자하려면 회사에 대해 잘 알아야 합니다. 좋은 사업 모델을 갖고 있는지, 재무와 지배구조가 건강한지, 열린 경영을 하고 사회적 책임을 다하는지를 세심히 따져봐야죠.

여기서 중요한 것은 투자하려는 회사가 좋은 기업인지를 판단하는 데 다른 사람의 도움보다는 스스로의 노력으로 하는 것입니다. 성공한 투자가가 되려면 무엇보다 기업에 대해 꾸준히 공부하고 독서와 다양한 체험을 통해 세상을 보는 눈을 키워야 합니다. 또 투자한 뒤에는 인내를 갖고 기다리는 것도 중요하지요. 농부가 씨앗을 뿌린 뒤 곧바로 수확하려 들지 않는 것과 같은 이치입니다. 농사를 지을 때 일정한 시간이 지나야 꽃이 피고 열매를 맺듯 주식 투자도 마찬가지입니다.”

‘내가 회사를 경영한다’

박 대표는 개인이 주식 투자에 나섰다가 낭패를 보는 가장 큰 이유로 ‘대박’에 대한 욕심을 꼽았다.

“주식 투자는 말 그대로 ‘투자’입니다. 상식적인 수익률을 기대하고 좋은 회사를 골라 ‘시간’에 투자하면 누구나 투자에 따른 과실을 얻을 수 있습니다. 그런데 현실은 어떻습니까. 지극히 상식적인 사람도 주식만 사면 비상식적인 기대를 품습니다. 주식 투자를 하면서 은행 금리보다 높은 수익률을 기대하는 것이 아니라, 더블, ‘따따블’을 기대하는 것은 복권을 사놓고 당첨되기를 바라는 것과 다를 바 없습니다. 과도한 욕심이 개입되면 지극히 상식적인 사람도 ‘몰상식적인 행동’을 합니다. 그래서 주식 투자는 철저하게 농부의 마음으로 해야 합니다. 좋은 기업을 찾아 상식적인 수익률로 시간을 투자하면 비로소 상식적인 기적이 일어납니다.”

▼ 박 대표가 투자해서 좋은 성과를 거둔 기업은 어떤 기업입니까.

“제가 투자한 기업은 시기마다 조금씩 다릅니다. 다만 일관된 투자 원칙은 성장 가능성이 큰 회사를 찾아 장기간 투자하는 것입니다. 찬찬히, 꼼꼼히, 그리고 충분히 따져본 뒤 ‘동업하면 좋겠다’는 확신이 섰을 때 투자합니다.”

박 대표는 1999년 11월, ‘전반적인 경기가 상승세를 타고 있어 주택경기 동향이 낙관적인 기조가 유지될 것(건교부), 전체 건축허가 면적은 경기회복에 편승해 올해보다 23.1% 증가할 것(국토연구원)’이란 내용의 언론 보도에서 힌트를 얻어 건설사에 대한 투자를 고려했다.

“1년 넘게 안정적이면서 투명한 건설사를 찾기 위해 공부한 뒤에 고려개발을 찾았습니다. 고려개발은 거제도 고현만을 매립하다 자금 흐름이 나빠져 1980년대 후반 부도를 맞기도 했던 기업입니다. 하지만 워크아웃을 거쳐 2000년대 초에는 이미 투명한 회사로 거듭나 있었습니다. 고현만을 비롯해 천안, 용인 등에 부동산도 많이 보유하고 있었고요. 부동산 경기가 좋아진다는 전망도 있었고, 회사가 보유한 부동산을 제가 직접 현장을 다니며 확인해보니 개발 가치가 높았습니다. 그래서 2001년 초 과감히 투자를 결정했죠.”

박 대표가 고려개발에 투자한 이후 고려개발의 주가는 3년 동안 널뛰기를 했다. 3000원대에서 매수한 주가는 금세 7000원까지 상승했다가 다시 4000원대로 하락했다. 박 대표는 고려개발에 투자한 이후 주가 창을 보는 대신 현장을 빈번히 오갔다. 본사와 당시 개발이 한창이던 거제도 고현만, 천안과 용인에도 여러 차례 다녀왔다. 회사와 꾸준히 소통하는 동안 박 대표는 ‘회사가 더 성장할 것’이란 확신을 갖게 됐다.

그러던 와중에 미국에서 9·11 테러가 일어났다. 그 여파로 주가는 곤두박질쳤다. 고려개발 주가도 주저앉았다. 모두가 주식을 내다 팔던 시점에 박 대표는 거꾸로 더 많은 주식을 샀다. ‘회사 실적이나 내부 문제가 아닌 외부 충격에 의해 주가가 떨어졌으니, 회사가 실적을 내면 반드시 주가가 오를 것’이라는 믿음에서였다. 박 대표는 고려개발에 투자한 지 3년 뒤인 2004년 매수가보다 세 배가 넘는 금액으로 매도해 큰 수익을 거뒀다.

관찰과 소통

▼ 개인투자자가 성공적으로 주식에 투자하려면 어떤 점을 고려해야 합니까.

“세상의 변화를 읽어낼 수 있는 눈을 키워야 합니다. 고령화와 저출산 문제를 예로 들어보죠. 나이 든 노인이 많아지면 건강과 레저에 대한 관심이 높아지고, 바이오와 제약산업이 유망해지지 않겠어요. 고용 없는 저성장 장기불황 시대에는 자원과 시간을 절약하는 첨단산업의 발전이 필수적이고요. 모듈링화와 3D프린터가 등장한 것이 그 예입니다. 우리 산업구조가 추격형 산업에서 선도형 산업으로 바뀌고 있습니다. 그렇게 되면 우주항공 산업과 문화 콘텐츠 분야가 유망해질 것입니다.

앞으로 남북 화해 무드가 조성돼 남한의 자본과 기술, 북한의 자원과 인력이 결합하면 생필품과 농업, 임가공산업 등이 유망해지겠죠. 지식정보사회에서 사이버 보안의 중요성이 날로 높아진다는 점에서 정보보안 산업 역시 더욱 발전하리라 예상합니다. 사회의 변화가 산업에 어떤 영향을 끼칠지 면밀히 따져보면 유망한 기업을 얼마든 찾아낼 수 있습니다.”

박 대표는 자신의 주식 투자 성공 비결로 ‘관찰’과 ‘소통’을 꼽았다.

“기업의 미래에 대한 예측에 따라 주식투자의 성공 여부가 결정됩니다. 따라서 관찰과 소통이 성공의 열쇠입니다. 잃어버린 열쇠는 가로등 밑이 아니라 잃어버린 곳에서 찾아야 하듯, 주식 투자도 열쇠가 있는 곳에 시간과 에너지를 투여해야 합니다. 주가 창을 들여다보는 것은 기업에 대해 공부하고 소통하는 것보다 쉽지만, 거기에는 열쇠가 없습니다.” -박영옥 저 ‘주식, 투자자의 눈으로 세상을 보다’(2012. 행간)

시간에 투자하라

박 대표는 ‘땀 흘려 노력한 만큼 수익을 기대한다’는 자신의 ‘농심 투자철학’을 자녀교육에도 그대로 적용한다. 그는 자녀에 대한 경제교육을 위해 몇 해 전 세 자녀에게 2000만~3000만 원씩 증여했다. ‘스스로 재산을 만들어야 진정으로 자기 것이 된다’는 신념에서 단행한 일이다.

“우리 아이들이 살아갈 세상도 자본주의이고, 자본주의의 꽃은 기업입니다. 아이들이 그런 세상의 주인으로 살도록 하려면 기업을 알고 그 과정에 자본주의 이치를 알아가는 것이 필수적입니다. 아이들이 직접 주식 투자를 하도록 하는 것은 효과적으로 경제 감각을 기르는 데 도움이 됩니다. 처음에는 조그만 금액을 증여해 부모가 주식 투자를 함께 관리해주는 것이 좋습니다. 시간이 지나면 자녀 스스로 자신이 투자한 기업에 대해 공부하고, 관련 사업에 이르기까지 판단하게 됩니다.”

‘주식 투자’를 매개로 시작한 박 대표의 자녀 경제교육은 큰 성공을 거뒀다. 세 자녀에게 증여한 2000만~3000만 원의 종잣돈은 몇 년 만에 2억~3억 원으로 불어났다. 그는 자신의 자녀뿐 아니라 누구의 자녀라도 주식 투자를 통해 경제 감각을 익히면 부자가 될 수 있다고 강조했다.

“아이들은 아직 어립니다. 이 아이들은 우리 세대보다 훨씬 더 긴 수명을 누릴 것입니다. 제가 아이들에게 증여한 재산이 큰 금액은 아니지만 여기에 시간이 더해지면 결코 적은 금액이 아닙니다. 시간이 지날수록 재산은 비약적으로 불어나게 될 것입니다.”

박 대표는 “액수의 많고 적음을 떠나 ‘자기 몫’의 돈이 걸려 있어야 관심을 갖고 아이들이 경제 공부를 하게 된다”며 “우선 아이 명의로 증권 계좌를 개설해주라”고 권했다.

“아이 명의로 증권 계좌를 만들었다고, 부모가 할 일을 다한 것처럼 손놓아서는 안 됩니다. 어린 자녀 대신 관리해주겠다며 부모 마음대로 결정하면 아이가 더는 관심을 갖지 않게 됩니다. 자녀 계좌로 투자한 주식과 관련한 결정은 반드시 아이와 상의해야 합니다. 그래야 애착을 갖고 더 공부하게 되니까요.”