교황과 성철스님
▼ 꼭 1년 만에 귀국했다. 모교인 ‘유펜’에서 강의했는데 어떤 내용이었나. 영어로 강의하는 게 어렵진 않았나.“평생 영어를 끼고 살아온 덕분에 소통하는 데 큰 문제는 없었다. 1년 계약교수로 갔다. 첫 번째 학기에는 ‘한국 경제 : 과거와 현재(Korean economy : past and present)’, 두 번째 학기엔 ‘한국 경제 도전과 전망(Korea in a global economy : challenges and prospects)’를 강의했다. 주로 경제학과 학생을 주축으로 워튼스쿨(경영대학원), 정치학과, 동아시아학과 학생들이 수강했는데, 한국인 수강생은 많지 않았다. 첫 번째 학기에선 한강의 기적으로 불리는 한국 경제의 성공사를 거시, 금융, 재정, 노동 농업, 무역, 통일 등을 배경으로 강의했다. 두 번째 학기엔 한국 경제가 앞으로 선진 일류가 될 수 있을 것인지에 초점을 맞춰 강의했다. 종합적이고 거시적인 강의였다.”
▼ 강의 평가는 좋았나.
“쑥스럽지만 10개 항목에 걸쳐 대부분 매우 좋은 평가를 받았다. 무기명 평가였는데, 객관적으로 인정받은 것 같아 기분이 좋다(웃음). 유펜의 ‘제임스 주진 김 펀드(James Joo-Jin Kim fund)’ 지원을 받았다. 김주진은 아남그룹 창업자인 고(故) 김향수 회장의 아들인데, 미국에서 반도체 기업 암코 테크놀로지(Amkor Technology)로 크게 성공해 모교인 유펜에 600만 달러를 기증했다. 내가 첫 수혜자였다. 학교 당국에서 연구실과 조교를 배정하는 등 배려해줬다.”
▼ 오랜만에 강단에 선 느낌이 남달랐을 듯하다.
“강의는 한 번도 쉽다고 생각한 적이 없다. 나 자신이 수강생이라는 생각으로 강의했다. 내 지식과 경험을 정리해 보는 느낌이라고 할까. 추수감사절, 크리스마스, 새해 첫날을 포함해 하루도 빠짐없이 연구실에서 강의 준비를 했다. 아내는 미국에 온 지 3주 만에 서울로 돌아갔다. 그날 이후 사람도 거의 안 만나고 스님처럼 지냈다. 밥도 혼자 해 먹었다. 내가 지낸 학교 기숙사 벽이 흰색인데, 매일 그 흰 벽을 마주하고 밥을 먹었다. 성철스님의 면벽 수행, 일주일에 몇 번은 의도적으로 흰 벽을 마주하고 혼자 식사한다는 로마 교황이 생각났다. 그래서 외로울 때는 ‘교황식 식사’라며 스스로를 위로했다. 컴퓨터엔 한글 자판도 한국 포털 서비스도 없었다. 한인 슈퍼 가서 혼자 장보고 음식 만들고 먹고 잤다.”
‘예상할 수 있는 추세’
▼ 고행의 길을 걸었다.“오히려 머리가 맑아지는 느낌이었다. 매일 학부생처럼 백팩을 메고 걸어 학교를 다녔다. 한국인을 만나지 않으니 우리말을 잊은 것 같았다. 좋았던 것은, 말이 적어지니 생각이 많아졌다는 거다. 내 인생의 새로운 황금기였다. 언제 이런 기회가 또 오겠나, 템플스테이로 생각하며 지냈다.”
▼ 1년 동안 한국 경제를 강의했는데, 요즘 한국 경제가 어렵다고 난리다. ‘벼랑 끝’이라는 말도 나온다.
“지나친 표현이다. 경제는 생물이다. 무슨 일이든 일어날 수 있는 유기체와 같다. 단순한 수치보다는 트렌드(trend)가 중요하다. 변해가는 큰 움직임을 주시해야 한다. 글로벌 경제와 맞춰야 하고, 너무 늦어도 너무 빨라도 곤란하다. 경제는 두 눈의 원리와 같다. 한 눈은 내수시장을, 다른 한 눈은 나라밖 경제, 즉 세계경제를 봐야 한다. 균형감각이 필요하다는 의미다. 대외 의존도가 높은 우리는 더욱 그러하다. 세계경제가 워낙 변화무쌍하다 보니 늘 상수보다 변수가 많다.”
▼ 올해 세계경제를 어떻게 전망하나.
“경제를 전망할 때 구체적인 수치 자체에 너무 관심을 두는 경우가 많다. 재삼 강조하지만, 변화의 흐름을 읽는 게 중요하다. 굳이 수치로 보자면 2015년보다는 높을 것으로 전망한다. 국제통화기금(IMF)과 경제협력개발기구(OECD)도 2016년 성장률을 각각 3.6%와 3.3%로 전망했다. 전년 대비 약 0.5%포인트 높은 수준이다. 지난 7년 동안의 글로벌 금융위기로부터 어느 정도 벗어나는 과정에 있다는 걸 감안하면 예상할 수 있는 추세다.”
▼ 예상할 수 있는 추세?
“두 가지 특이점이 있다. 2014~16년 3년간의 흐름을 보면 선진 경제의 성장률은 계속 상승하고 있으나, 신흥시장과 개도국 경제는 2015년 성장률이 전년보다 오히려 낮았다. 2016년에도 2014년보다 좋을 것 같지 않다. 선진 경제만 전반적으로 회복되는 추세를 보이는 건 신흥시장엔 아직 글로벌 금융위기 여파가 미치고 있다는 증거다. 중국의 경제성장률은 계속 떨어질 것으로 예측된다. IMF가 중국의 성장률이 2017년에도 계속 낮아져 6%대 초반에 이를 것으로 전망하는데 이는 우리가 주목해야 할 대목이다.
미국 경제는 선방했다. 선진국 경제 중에서 글로벌 금융위기를 가장 잘 극복해왔다. 비전통적이라고 불리는 양적완화 정책(금리를 더 내릴 수 없는 상황에서 시중에 돈을 공급하는 정책)이 먼 훗날 어떠한 후유증을 초래할지는 알 수 없지만, 적어도 당장의 위기 극복에는 긍정적으로 기여했다고 평가할 수 있다. 더욱이 실업률이 급등하는 상황에서도 인기영합 정책보다는 생산성 향상에 우선순위를 둔 정책을 과감하게 수행한 정책 당국자들의 대처 능력이 돋보였다. 세계경제 환경이 그리 우호적이지 않은 상황에서 미국은 2016년에도 자국의 잠재성장률이라고 평가되는 2.5% 정도의 성장률은 달성할 것으로 예상한다.”
중국 경제는 소프트 랜딩
▼ 그렇다면 열쇠는 중국이 쥐고 있다?“그렇다. 중국이 제조업 위주의 수출 의존적 경제성장에서 서비스업 발전을 전제로 내수가 성장을 이끌어가는 체제로 원활하게 전환할 것이냐가 핵심 과제다. 중국은 새해부터 7%에 못 미치는 성장을 기록할 것으로 전망된다. 단기적으로는 중국 경제의 성장률 하락에 관심을 갖고 대처해야겠지만, 6% 정도의 성장이면 소프트 랜딩이라고 본다. 중국 경제가 그간 급속하게 팽창해왔기 때문에 지금의 6% 성장이 10년 전의 10% 성장보다 더 많은 생산량을 내고 있는 점을 고려하면 그렇게 평가할 수 있다는 뜻이다. 중국 경제 규모가 오늘날처럼 커진 상황에서 계속 높은 성장률을 유지하려는 시도는 부작용을 초래할 것이다. 장기적 관점으로 무역관계의 다변화를 모색하면서 우리의 생산성을 높여 새로운 돌파구를 모색하는 데 매진해야 할 시점이다.”
▼ 중국 위안화가 IMF의 SDR(특별인출권)에 편입된 것은 어떤 영향을 미칠까. 달러화 강세는 계속될까.
“위안화의 SDR 편입은 이미 예상한 일이다. 시장도 놀라지 않았다. 우리 경제에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 본다. 그러나 환율 추이를 예측하는 건 매우 어렵다. 가격은 외생적으로 결정되는 변수가 아니라 모든 경제활동의 결과로 나타나는 내생변수이기 때문이다.
예컨대 미국이 양적완화 정책을 처음 시행할 때 누구나 달러화 약세를 전망했다. 무역불균형이 심각하던 미국은 달러화 약세를 원했다. 물론 어려움에 처한 금융기관에 유동성을 공급하려는 게 1차 목적이지만 달러 가치만 놓고 보면 그렇다는 말이다. 그런데 결과가 어땠나. 지금 달러 가치는 그때 보다 오히려 높다. 달러가 많이 공급되면 이론적으로는 달러 가치가 떨어져야 하지만, 유로존을 위시한 다른 나라 경제가 더 심각한 위기를 겪다보니 안전자산 선호현상이 생겨 세계경제가 달러를 더 선호하게 된 거다.”
强달러·低유가, 언제까지?
▼ 듣고 보니 고려할 게 한두 가지가 아니다. 2016년에도 달러화 강세가 지속될까.“경제는 이렇게 복잡하다. 한마디로 설명하기 어렵다. 그래서 경제학 교과서는 언제나 ‘다른 여건이 동일하다면’이라는 전제를 달고 분석한다. 그러나 현실에선 그런 조건이 성립하지 않는 경우가 생긴다. 이런 논리적 맥락에서 보자면 달러화 강세를 예상하는 게 합리적이라고 판단된다. 미국의 성장세가 견고할 뿐만 아니라 미국 금리 정상화가 시간을 두고 서서히 이뤄진다 해도 결국 달러화 강세 방향으로 영향을 미칠 것이기 때문이다. 세계경제가 달러화에 대한 투자를 더 늘릴 것이라고 보는 게 당연하다.
다만 경제를 이렇게 한 방향으로만 예상하는 것은 항시 위험이 뒤따를 수 있다. 달러 강세의 부작용을 무시할 수 없기 때문이다. 달러 강세가 미국의 수출을 줄이고 수입을 늘려 결과적으로 미국 경제의 불균형을 심화할 것이라는 점도 간과할 수 없다. 따라서 달러 강세는 예상되지만 장기간 지속되긴 어렵다고 본다.”
▼ 우리나라도 달러 가치 변화 가능성에 주목해야겠다.
▼ 유가 하락세도 심상치 않다. 폭도 큰 데다 장기화하는 듯하다.
“유가는 공급자인 석유수출국기구(OPEC)의 의사결정, 석유와 경쟁관계인 셰일가스·오일 생산 규모, 달러 강세 여부 등에 달렸다. 수요 측면에선 중국 경제를 비롯한 세계경제의 회복 여부도 중요한 결정요인이 된다. 이런 요인들을 종합적으로 고려할 때 유가가 더 크게 하락할 가능성은 높지 않다. 그렇다고 예전과 같은 수준으로 복귀하리라 예상할 수도 없다. 당분간은 현 수준에서 소폭의 등락을 거듭할 것으로 본다.
문제는 유가가 우리 경제에 미치는 영향이 복합적이라는 데 있다. 공급 측면에서 볼 때는 당연히 유가가 낮아야 도움이 되겠지만. 유가가 낮다는 건 세계경제의 활력이 그만큼 떨어졌다는 방증이라는 면에서 우리의 수출에 도움이 되는 상황이 아니다. 결국 중요한 것은 가격변동에 따른 위험 요인을 최소화하면서 장기적으로 석유 의존도를 줄여나가는 산업정책을 펴는 것이다.”
▼ 잘나가던 일본 경제도 심상치 않다.
“일본은 전후 획기적인 경제성장을 달성했지만, 구조적인 문제를 많이 안고 있다. 인구 고령화 문제도 심각하지만, 기본적으로 경제 규모에 비해 규제 자율화와 경제의 글로벌화 노력이 미진했다고 본다. 실물경제는 뛰어나지만 금융이 뒤떨어진 것도 경제성장 능력의 한계를 드러내는 요인이다.
지난 수년간 금융, 재정, 구조개혁 등 ‘아베노믹스’ 정책을 추진한 것은 의미 있는 노력이라고 본다. 다만 단기적인 거시정책 효과보다는 구조개혁 같은 장기적인 성장잠재력 확충이 관건이다. 개혁 성공 여부는 여기에 달렸다. 새해 일본 경제는 성장률에서 2015년보다는 조금 나아지겠지만, 큰 변화는 예상되지 않는다. 결국 구조개혁 정책을 지속적으로 추진할 정치력이 핵심이다.”
칼날 위에 선 균형
▼ 글로벌 금융위기 이후 전 세계가 저성장으로 접어드는 뉴 노멀(New Normal) 시대가 열렸다고 한다.“어떠한 국제경제 질서가 만들어질 것인지가 포인트다. 다극화 시대가 도래할 것이고, 따라서 글로벌 단일 균형이 아닌 국지적 다중 균형이 이뤄질 것이다. 과거에는 균형이 유지되는 한 안정적이었으나, 이제는 여러 균형이 공존한다는 뜻이다. 좋은 균형과 나쁜 균형이 공존하며, 이는 ‘칼날 위에 선 균형’처럼 매우 불안정하다. 예전과 달리 미국, 유로존, 일본, 중국 등이 서로 다른 각자의 정책을 수행해나가는 것이 그런 예다.
이런 상황에서는 각 나라들 간 정책협조의 중요성이 부각된다. 각국의 정책이 상호보완적 기능을 수행하게 해야 글로벌 경제의 성장과 안정이 유지될 수 있기 때문이다. 따라서 과연 이런 노력을 이끌어갈 글로벌 거버넌스를 어떻게 구축하느냐가 시대의 관건이 된다. G20 체제가 이 같은 임무를 적절히 수행해야 그나마 글로벌 경제의 안정이 유지될 수 있다.”
▼ 한동안 주목 대상이던 브릭스(BRICs, 브라질·러시아·인도·중국)도 시들한 거 같다.
“브릭스는 급속하게 성장하는 신흥 경제를 대표한다고 볼 수 있다. 특히 브라질, 멕시코, 러시아, 남아프리카공화국 등은 자원 수출에 의존하는 ‘자원 경제’가 특징인데, 세계경제 침체 속에 자원에 대한 수요가 줄어 가격이 떨어지는 상황에서 이들 경제는 지속적인 성장을 이루기 어려운 상황이다. 더욱이 달러 강세로 자원 가격은 상대적으로 약세가 된다. 달러 강세가 이들 경제에 어려움을 가중시킬 것이라 볼 수 있다. 그럼에도 인도는 예외적으로 7% 넘는 고성장을 이뤼낼 것으로 예상된다. 규제 개혁과 더불어 지도자의 긍정적인 경제 마인드가 고성장을 이끄는 힘이다.”
▼ 우리는 어떻게 해야 하나.
“‘세계로, 미래로’를 모든 정책 근간으로 삼고 이에 상응하는 ‘글로벌 코리아’ 비전을 만들어야 한다. 경제의 동태성(dynamism)을 간과해선 안 된다. 정태적 상황에서 현상의 잘못을 교정하는 것은 이해집단 사이에 분쟁을 일으키게 마련이다. 미래에 다가서는 새로운 방향으로 움직여가면서 교정하는 게 목표를 성취할 수 있는 수단이 된다. 움직이려면 ‘비전’이 선결 요건이다. 국민이 왜, 어디로 가야 하는지를 알아야 정책 수행에 추동력이 생긴다.”
취약한 非교역 부문
▼ 한국 경제 개혁의 핵심은 뭐라고 보나.“가장 중요한 개혁과제는 렌트 시커(rent seeker, 지대 추구자. 이익을 위해 비생산적인 활동에 경쟁적으로 자원을 낭비하는 사람)를 없애고, 비교역부문(non-tradable sector)의 생산성을 향상시키는 것이다. 대학, 정치, 공무원, 공기업, 의료, 금융, 법률 시장 등이 대표적인 비교역 부문이다. 이 분야의 생산성과 효율성이 중요하다.
교역 부문은 시장에 맡기면 되지만, 비교역 부문은 이른바 ‘철밥통’으로 요지부동이요 ‘벌거벗은 임금님’이다. 세계와 경쟁해야 하는데 빗장을 걸어놓고 있다. 우리 경제에는 엄청난 부담이다. 내가 몸담았던 중앙은행도 마찬가지인데, 총재로 있을 때 늘 강조한 것이 선진국 중앙은행과 경쟁하려면 지금보다는 몇 배의 지식과 경험을 쌓아야 한다는 것이었다. 한마디로, 대내외 문제의 균형적 해법을 이끌어낼 ‘유능한 정부’를 만드는 것이 최대의 과제다.”
▼ 개인적인 얘기로 인터뷰를 마무리하자. 청와대 경제수석, 대학 총장, 한국개발연구원(KDI) 원장, 중앙은행 총재, 경제협력개발기구(OECD) 대사 등 경력도 화려하고, 바둑 1급에 골프와 테니스도 수준급이다. 정운찬 전 총리, 장승우 전 해양수산부 장관과 함께 ‘경기고 3대 천재’로 불린다. 누구 덕인가. 조상 묏자리 덕인가.
“나도 궁금하다(웃음). 말씀하신 자리들은 대부분 인사권자와 일면식이 없는 상황에서 발탁됐다. 수주작처(隨主作處, 어느 곳에서든 주인의 마음으로 최선을 다한다)의 자세라고나 할까. 좌고우면하지 않고 맡겨진 일만 했다. 그래서 ‘독일병정’, 일만 하는 ‘곰바우’란 별명이 늘 따라다녔다. 너무 일만 한다고 해서 ‘곰바우’가 아니라 ‘곰바위’(우스개 영어지만 not bear stone but bear rock)란 말까지 들었다. 일은 정말 원 없이 해봤다. OECD 가입을 위해 프랑스 파리에 2년 있었는데, 귀국 사흘 전에야 루브르 박물관을 처음 가봤다. 개선문, 에펠탑도 못 보고 왔다. 경기고 3대 천재? 언론의 과찬이다. 그냥 주어진 자리에서 최선을 다해 살았다. 너무 맹숭맹숭한 대답인가(웃음).”
